BIS altın artık spekülatif balon riski artıyor

Kurum, altın ve hisse senetlerinin aynı anda kurumun tanımladığı patlayıcı bölgeye girdiğini bildirdi. Bu tablo nadir görülüyor.

BIS Para ve Ekonomik Departmanı Başkanı Hyun Song Shin, üç aylık değerlendirmede şu ifadeyi kullandı: “Altının fiyatı diğer riskli varlıklarla birlikte yükseldi ve güvenli liman olarak hareket etme kalıbından saptı. Altın artık çok daha spekülatif bir varlık haline geldi.” Rapor geniş kapsamlı.

Kurum, metalin borsalarla eşzamanlı ve güçlü yükselişini “en az 50 yıldır görülmemiş bir anormallik” olarak niteledi. Ekranlara yansıyan hızlı hareketler, küçük yatırımcının nabzını yükseltti.

Bloomberg verilerine göre, külçe altın eylül başından bu yana yaklaşık %20 değer kazandı. Bu ivmenin bir bölümü, “altınla ilgili medyada çoğalan abartılı içeriklerin körüklediği ilgi”ye bağlanıyor. Rakam çarpıcı.

Altındaki ralliyi besleyen etkenler

Rapora göre iki temel itki öne çıkıyor: Faiz indirimi beklentileri risk iştahını artırdı; küresel yavaşlama endişelerinin hafiflemesi, alternatif arayan kurumsal fonları değeri koruma aracı yerine bu varlığa yöneltti. Piyasada temkinli bir iyimserlik var. Aynı zamanda gerilim hissediliyor.

Bu süreçte ABD borsaları da Donald Trump’ın nisan ayında açıkladığı gümrük vergileri sonrasında görülen diplerden toparlanarak güçlü bir ralli başlattı. Özellikle teknoloji ve yapay zeka bağlantılı hisseler getirilerde öne çıktı; ancak değerleme kaygıları sürüyor. Endişe gerçek.

BIS, hem altın hem de hisse senetleri için “patlayıcı bölge” vurgusunu yineledi ve şu uyarıyı yaptı: “Patlayıcı bir dönemin ardından bir balon genellikle keskin ve hızlı bir düzeltmeyle patlar.” Mesaj açık.

Tarihten örnek olarak 1980 altın balonu anımsatıldı. Bununla birlikte, her düzeltmenin aynı biçimde yaşanmadığı; bazen geri çekilmelerin uzun bir zamana yayıldığı ifade edildi. Senaryolar farklılaşabilir.

Yatırımcıların gözü şimdi merkez bankası sinyallerinde.

Piyasalar nefesini tutarken, güvenli liman ile spekülasyon arasındaki ince çizgi her zamankinden daha kırılgan görünüyor.